开云官方(中国)官方网站：央企国企大手笔介入环保企业或成好事，从永清环保的国资混合谈起

国际环保在线：环保行业作为“民生”效益属性非常明显的行业，投放大，重复使用周期长，在国家层面开始高度重视环境问题的前5年里，政策红利上涨，隐蔽在企业自身的问题被忽视。在今年国家“去杠杆”的大环境下，如何引进大额资金沦为众多环保企业续命的命门。央企国企在环保行业经常出现较小危机时冷静插手，称得上一个不俗的自由选择。环保行业的“民生”属性，在一定程度上说道，也是较为合适央企国企插手。

经历了6个多月的清盘，永清环保退出重组，自由选择复牌。未知的告终原因是：永清环保的实控人刘正军，被有关部门拿走协查，造成他与公司董事会交流通畅，决策延后。复牌的前一天，永清集团与湖南金阳投资集团签订框架协议，后者转让永清集团30%股权。金阳投资，隶属于浏阳市国资委。

双方誓约，金阳投资旗下的生态环保项目，优先施作给永清集团。经此一役，永清环保引进国资，虽然控股权不变，也算数间接戴着上了红领巾。并购潮民企大比例移转股权给国企，甚至是移转控制权，在2018年是大概率事件。

三个季度以来，最少有数26家上市公司，向地方国资大比例出让股份或控股权。在环保领域，非常一部分企业不存在着经营和内控的问题。国资进占永清环保，和三年行进军东江环保的事件更为相近。

2015年，东江环保董事长张维仰，接踵而来原广东省环保厅厅长李清的贪腐案，次年，广东省国资委旗下的广晟集团投资东江环保，并在2017年沦为东江环保第一大股东。今年8月，北京市海淀区国资委，出了三聚环保的实际掌控人。从2013年至2017年，三聚环保年增长速度超过104%左右，同时，其贴现账款规模也急速扩展，四年间快速增长了9倍。

经营活动的现金流长时间为负，不少人开始批评其年报的真实性。就在这档口，海淀区国资委拍马赶往，救急纾受困。此外，盛运环保超强短期融资券届满无法兑付，引起公司债务，四川能源投资集团，正在著手接掌债务危机愤恨的盛运环保。国资背景的社团法人的组织-中战华信资产管理有限公司，也正在以“股权重组+资产处理+债务重构”的方式，为*ST凯迪全面设计重组方案。

某种程度，美晨生态有限公司股东张磊，也将10%的股份，出让给潍坊市城投公司，本次股份出让，也将造成公司实际掌控人更改。向来务实的棕榈股份，第三季度业绩预告片忽然把戏。净利润变动由此前的增涨0%~30%，变成上升100%到83.34%之间。最近爆出消息，南京国资委旗下的栖霞建设，决议并购棕榈股份6.79%的股权，棕榈股份实际掌控人将要易主。

2014年，央企中信集团牵头KKR并购有限公司新加坡主板上市的牵头环境（即现在的中信环境技术），那次联姻一方面是指出了央企转入环保领域的决意，另一方面，又何尝不是牵头环境的先见之明？东面大树好乘凉。自从带入中信集团，中信环境技术奇特就没为“钱”字忧虑过......资本的进与弃本身不具有立场，但检视这些案例，仍不足以让人惊恐。对于微观主体的企业来说，无论环境与风向如何，活下去才是第一要义。

移转股权，为公司夺得扭转局势空间，本就是危机中的理性自由选择。非常一部分股权并购，是那些陷于转圜危机的企业，通过割肉和断臂的方式，让企业获得扭转局势。所以，上述案例中，国企不是救世主，也不是投机者，而民企也并非无辜遭到资本摧残。

在现实境遇中，他们各自寻找了一种不可思议的均衡，在互惠互利中已完成了共生的关系。也许，在某个气候变化的春天，这种以资本为纽带的利益格局，还不会再次发生新一轮镎。弃在何处？10月15日，国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗说道：国企和民企互助共赢，不不存在谁入谁弃。

国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗与其争辩，不如椅子来想到目前我们的民企到底弃在哪里？去杠杆实行以来，不可否认受到冲击仅次于的就是民企。对影子银行的管理，让面对去生产能力、去库存、去杠杆的民企雪上加霜。而年所遭到暴击的，是那些公司管理结构有缺陷，融资扩展大轻敌，并在残暴生长阶段，用“歪门邪道”来取得资源的。

这些隐患，在过去5年间，被兴旺所掩饰。而当产业向上回头，种种致使之后渐渐浮出水面。特别是在是一些民企大股东，通过股权质押来融资，甚至质押率相似100%，无异于将控制权置身于悬崖。当外部环境发生变化时，股市暴跌远超过原先预期，最后造成民企大股东股权质押爆仓。

中国的影子银行问题相当严重，靠影子银行融资的民营企业，预示着资管新规的实施，政策180度弯道，让这些企业猝不及防，存活马上陷入绝境。民营企业借道银子银行，其中的不得已和情有可原，我们能所述一大堆道理，但这并非全部。影子银行原本就是灰色地下通道，有时候为之可以，作为选项之一也无不能，但悲剧在于，很多企业将其视作筹资的主要手段，增进了危机的不断扩大。

如果厘清了这些事实，我们再行来看所谓国有化潮，可以得出结论这样一个结论：国进民弃主要再次发生在以政府为客户的市场，环保行业的基础设施设施较多，在这一方面，国企具有天然的优势。由于PPP仍在优化和演化中，民营企业想进场玩游戏，就必须很高的融资能力，而国企又具有融资优势，所以民企引进国资，甚至将控股权移往，客观上可以带给融资环境的优化。无所谓“民企式微，国企凶狠”，如果双方优势互补，也是接上资本及市场资源的一部好棋。

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